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Prévisions de revenus de Salesforce : une déception pour les investisseurs
Les résultats prévus pour le troisième trimestre de Salesforce déçoivent le marché. Malgré une augmentation des rachats d’actions, la tempête de critiques sur le retournement des bénéfices de l’intelligence artificielle persiste, plongeant les actions de l’entreprise après les heures de marché.
Le chiffre phare qui a frappé les actions
Salesforce, la société qui propulse des millions de CRM à travers le monde, a annoncé aux investisseurs une prévision de revenus pour le troisième trimestre comprise entre 10,24 et 10,29 milliards de dollars. Ce chiffre, en dessous des estimations moyennes des analystes, n’a pas plu aux traders ; les actions ont chuté de plus de 5 % lors des échanges après la publication. L’entreprise a également ajusté ses prévisions de bénéfices par action (BPA) entre 2,84 et 2,86 dollars pour le trimestre, ce qui est en grande partie conforme aux attentes.
Une promesse d’intelligence artificielle encore à tenir
La déception est perçue comme une histoire de monétisation. Salesforce a introduit sa plateforme Agentforce et intégré l’intelligence artificielle dans ses solutions cloud, néanmoins, les analystes soulignent que le retour sur investissement prend plus de temps que prévu. Marc Benioff, CEO de Salesforce, a déclaré lors de l’émission Logan Bartlett Show que l’efficacité générée par l’IA avait permis de réduire les effectifs du service client de 4 000 postes au sein d’une équipe de 9 000 personnes. Selon Reuters, l’IA représente désormais environ 30 % à 50 % de son travail. Bien que cela améliore les marges, cela reste peu convaincant pour la croissance à court terme.
Ce que cela révèle sur les tendances du marché
Les difficultés de Salesforce illustrent la situation du secteur des logiciels en 2025. Les investisseurs montrent une aversion pour les récits basés sur des promesses telles que « l’IA bientôt » plutôt que « l’IA maintenant ». Les acteurs des matériels et infrastructures ont déjà capitalisé sur des gains évidents. Les fournisseurs d’applications doivent prouver deux choses pour obtenir une réévaluation : que les caractéristiques d’IA sont tarifées comme des produits plutôt que comme des services gratuits dans des bundles, et que les clients mettent en œuvre ces technologies à grande échelle et non à l’échelon des projets pilotes.
Le message du marché en termes simples
Les investisseurs peuvent faire face à une croissance stagnante ou légèrement négative si la visibilité s’améliore. En revanche, ils ne peuvent pas tolérer une croissance en baisse accompagnée d’une incertitude sur la monétisation de l’IA. La chute d’après-marché démontre que les rachats d’actions sont des enjeux normaux, et que le marché souhaite une lien clair entre l’utilisation d’Agentforce et les hausses de chiffre d’affaires. D’ici là, chaque prévision logicielle est évaluée selon deux critères : macroéconomie et conversion d’IA. Salesforce vient de montrer la sévérité de cette évaluation lorsqu’elle est insuffisante.
Les prochaines étapes pour Salesforce
Des leviers existent. L’entreprise a néanmoins affiché un bénéfice sur les recettes du trimestre précédent, elle continue de promouvoir l’IA à tous les niveaux et montre une discipline en matière de coûts. Cependant, la prochaine phase nécessite une capacité de tarification des fonctionnalités d’IA, des preuves que des agents de service autonomes réduisent le désabonnement ou ouvrent de nouvelles opportunités, et moins de titres sur les licenciements, mais davantage sur des clients de grande envergure adoptant des solutions d’IA payantes. Si Salesforce parvient à démontrer cela lors de la prochaine conférence, la réaction du marché sera probablement très différente. Sinon, attendez-vous à ce que les rachats d’actions restent plus exigeants que ce que veulent bien admettre les investisseurs.
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