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Le chemin tumultueux vers l’IPO de Circle
Alors que les stablecoins gagnent en popularité dans le système financier mondial, des enjeux importants se dessinent en coulisses. En avril, Circle a déposé des documents pour entrer en bourse aux États-Unis, visant une valorisation d’au moins 5 milliards de dollars.
Entre IPO et vente potentielle
Circle, la société derrière l’USDC, se trouve à un moment crucial, cherchant à réaliser une introduction en bourse (IPO) tout en explorant discrètement une vente potentielle à deux géants de la crypto : Coinbase et Ripple, selon des sources. Cependant, ce plan d’IPO pourrait ne jamais voir le jour, des dirigeants du secteur bancaire et du capital-investissement signalant que Circle a été en discussion informelle de vente avec les deux entreprises, ce qui pourrait compromettre son introduction en bourse.
Les coulisses de l’IPO
Bien que Circle reste déterminé à entrer en bourse, l’entreprise n’a pas encore lancé son roadshow d’IPO ou finalisé les termes. Ce manque d’élan laisse place à d’autres résultats possibles. Coinbase détient une participation au capital de Circle, et les deux entreprises partagent également les revenus des réserves d’USDC. En effet, Coinbase perçoit tous les revenus issus des réserves lorsque l’USDC est détenu sur sa plateforme, ce qui devient de plus en plus fréquent, comme l’indiquent ses rapports financiers.
Selon le dossier S-1 de Circle, l’accord actuel accorde à Coinbase bien plus que des revenus. Circle doit obtenir le consentement de Coinbase pour établir de nouveaux partenariats majeurs concernant l’USDC. De plus, Coinbase possède des droits partiels sur la propriété intellectuelle de Circle en cas d’insolvabilité de cette dernière. Ces conditions font de Coinbase non seulement un partenaire, mais un acquéreur potentiel. Avec 8 milliards de dollars en liquidités et une capitalisation boursière de 56 milliards de dollars, la plateforme d’échange cotée en bourse a les ressources nécessaires pour conclure un accord rapidement. Sa récente entrée dans le S&P 500 a également renforcé cet élan.
Ripple tente sa chance
Ripple, quant à lui, a également manifesté son intérêt, ayant proposé entre 4 et 5 milliards de dollars pour acquérir Circle. Bien que cette offre ait été jugée trop basse, Ripple dispose des ressources nécessaires pour faire une nouvelle tentative. L’entreprise détient environ 11,8 milliards de dollars en XRP et près de 96 milliards de dollars supplémentaires sous séquestre. Toute nouvelle offre impliquerait probablement une combinaison de XRP et de liquidités.
Les stablecoins comme l’USDC sont de plus en plus perçus comme le jumeau numérique du dollar américain. Contrôler Circle pourrait signifier une influence sur un élément central de l’infrastructure financière de demain. Les ambitions d’IPO de Circle demeurent intactes pour l’instant. Le récent succès du lancement d’eToro, avec une augmentation de 29 % de ses actions le premier jour, pourrait encourager Circle à aller de l’avant. Toutefois, des sources proches du dossier indiquent qu’une acquisition reste une possibilité très réelle.