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Les résultats annuels de SIX Group pour 2025 : Un record opérationnel atteint
Le SIX Group a publié aujourd’hui ses résultats annuels pour 2025, affichant des performances opérationnelles exceptionnelles à travers toutes ses unités d’affaires. Cependant, les chiffres à la une ne racontent qu’une partie de l’histoire.
Des résultats financiers remarquables
Le chiffre d’affaires net a augmenté de 4,7 % pour atteindre 1,496.5 million de CHF, soit une progression de 5,4 % à taux de change constant. L’EBITDA, en excluant des coûts de transformation de 82,3 millions de CHF, a atteint 542,3 millions de CHF, représentant une hausse de 22,2 % par rapport à 2024, avec une marge de 36,2 %, en hausse de plus de cinq points de pourcentage en glissement annuel.
Le bénéfice net ajusté du groupe a grimpé de 20,9 % pour s’établir à 247,2 millions de CHF. Un amortissement non monétaire de 560,9 millions de CHF lié à la participation du groupe dans Worldline a entraîné une perte nette reportée de 313,7 millions de CHF, mais SIX a précisé que cette charge « n’expose plus les états financiers à des impacts négatifs substantiels » suite à la reclassification de la participation en un instrument financier passif.
Bjørn Sibbern, directeur général, a déclaré que ces résultats opérationnels records reflètent « une croissance large et soutenue », tout en indiquant que l’exécution du programme de transformation Scale Up 2027, visant une marge EBITDA supérieure à 40 %, demeure la priorité absolue. Le flux de trésorerie libre a quant à lui augmenté à 355,6 millions de CHF. S&P a confirmé sa notation A avec un nouvel avis passant de négatif à stable. Le conseil d’administration propose un dividende inchangé de 5,30 CHF par action lors de l’assemblée générale du 6 mai.
Avancée vers la fusion des CCP
L’annonce formelle a eu lieu en décembre 2025, lorsque SIX a confirmé son intention de fusionner SIX x-clear, son contrepartiste central suisse, avec BME Clearing, le CCP basé à Madrid hérité de l’acquisition de 2,8 milliards d’euros du groupe boursier espagnol BME. L’entité fusionnée, qui sera baptisée SIX Clearing, sera basée à Madrid, avec des opérations à Zurich et Oslo, en visant une approbation réglementaire et un lancement d’activité d’ici 2027.
Les deux CCP apportent des actifs complémentaires. SIX x-clear dispose de liaisons d’interopérabilité sur les marchés boursiers européens, tandis que BME Clearing détient une licence bancaire de l’Union européenne, permettant un accès direct à la liquidité de la BCE, un avantage crucial pour tout CCP souhaitant concurrencer dans la zone euro.
Ensemble, ils desservent déjà cinq classes d’actifs à travers 28 lieux de négociation et 18 marchés. Cette ampleur renforce l’argument de SIX selon lequel une entité fusionnée offrirait une véritable échelle, et pas seulement une consolidation pour des raisons de taille.
Une transformation post-négociation en marche
Le segment des Services de Titres, qui regroupe les opérations de compensation et de garde, a enregistré une baisse de 3,2 % de son chiffre d’affaires net, atteignant 439,0 millions de CHF. Cette baisse est principalement due à une chute de 39,3 % des revenus d’intérêts nets, qui s’élevaient à 52,0 millions de CHF, suite à la réduction des taux d’intérêt par les banques centrales au cours de l’année.
Les indicateurs clés des transactions ont évolué dans le sens inverse. Les transactions de compensation en Suisse ont augmenté de 7,8 %, les transactions de règlement ont grimpé de 22 %, et les actifs moyens sous garde ont progressé de 6,1 % en Suisse pour atteindre 4,236 milliards de CHF. SIX a également franchi le cap du trillion de CHF en actifs de garde internationaux durant l’année.
La transition vers un règlement en T+1 prévue pour octobre 2027 dans l’UE, au Royaume-Uni et en Suisse ajoute un vent favorable structurel. Des cycles plus courts exercent une pression opérationnelle accrue sur l’infrastructure de compensation et ont historiquement accéléré la consolidation parmi les prestataires post-négociation. SIX co-dirige des groupes de travail T+1 en Suisse et en Espagne.
La date limite de 2027 coïncide avec celle de l’achèvement de SIX Clearing, compressant ainsi le calendrier d’exécution tout en concentrant la transformation post-négociation du groupe en une période unique et décisive.