Sommaire
Introduction
Alors que la volatilité continue de perturber les marchés mondiaux, les régulateurs américains intensifient leurs efforts pour renforcer les systèmes destinés à prévenir le chaos. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) rappelle aux plateformes d’échanges et aux chambres de compensation leurs obligations en matière de gestion des fluctuations de marché.
Renforcement des mesures de contrôle de la volatilité
Dans un nouvel avis, la CFTC demande aux marchés à terme désignés (DCMs) et aux organisations de compensation des dérivés (DCOs) de revoir et de renforcer leurs dispositifs de contrôle de la volatilité du marché. Cet avis a été émis conjointement par la Division de la compensation et des risques de la CFTC et la Division de la surveillance du marché.
Prévenir le trading désordonné
Selon l’autorité de régulation, ces mesures sont essentielles non seulement pour éviter un trading désordonné, mais également pour maintenir une découverte des prix fiable en période de stress économique. La CFTC souligne que les contrôles de volatilité aident à réduire le risque de perturbations sans arrêter complètement l’activité. Bien que certaines pratiques aient déjà été élaborées par des groupes industriels et des comités consultatifs, l’agence a averti que ces mécanismes doivent être continuellement évalués et correctement appliqués, surtout lorsque les DCOs prennent des décisions cruciales impactant des marchés plus vastes.
Le régulateur a déclaré : « Les contrôles de volatilité du marché peuvent jouer un rôle important dans l’atténuation des disruptions du marché tout en soutenant la découverte des prix dans des conditions de marché stressantes ou volatiles. »
Elle a également souligné que les meilleures pratiques développées par les DCMs, les groupes industriels et divers comités consultatifs peuvent guider l’industrie des dérivés vers des contrôles de volatilité efficaces, particulièrement pendant les moments critiques pour les décisions des DCOs.
Insistance sur la transparence
L’avis met également en avant l’importance d’une communication claire avec les participants du marché. La CFTC conseille aux chambres de compensation de fournir de la transparence aux membres de compensation et aux utilisateurs finaux, notamment en ce qui concerne l’impact des contrôles de volatilité sur des résultats tels que les prix de règlement.
Cette incitation à la transparence survient alors que les institutions financières et les opérateurs de marché naviguent dans des environnements de risque de plus en plus complexes. Les attentes réglementaires dépassent désormais la simple conformité ; elles exigent des réponses proactives et éclairées adaptées aux dynamiques évolutives du marché.
En réitérant ces principes, la CFTC signale sa volonté de tenir les institutions responsables du maintien de protections solides dans des conditions en mouvement rapide.