Sommaire
Introduction
Les actionnaires asiatiques font face à un moment charnière, où le récit économique de l’ASEAN évolue d’une simple histoire de croissance à celle d’un destination privilégiée pour les investisseurs à la recherche de dividendes. Cet article explore les dynamiques actuelles du marché asiatique et les défis auxquels font face les investisseurs britanniques.
Un changement de paradigme dans l’ASEAN
Pendant des années, l’ASEAN a été considérée presque exclusivement comme une success story de croissance. Grâce à des démographies favorables, un accroissement des consommations et une relocalisation des fabricants, l’Asie du Sud-Est s’est affirmée comme l’une des régions émergentes les plus dynamiques au monde. Cependant, à mesure que l’économie de la région mûrit, un nouveau narratif prend forme. L’ASEAN n’est plus seulement synonyme de croissance ; elle devient de plus en plus une destination attrayante pour ceux qui recherchent des dividendes.
Les rendements attrayants du marché
Ce point de vue est partagé par Miko Huang, responsable senior de la gestion de produits d’indices boursiers APAC au London Stock Exchange Group. Selon elle, l’indice FTSE ASEAN, qui englobe les entreprises de grande et moyenne capitalisation listées sur les cinq marchés de l’ASEAN (Singapour, Malaisie, Indonésie, Thaïlande et Philippines), a offert un rendement moyen de dividende de 3,57% sur dix ans. Ce rendement dépasse celui de nombreux indices mondiaux majeurs, tels que l’indice FTSE Asie-Pacifique hors Japon-Australie et Nouvelle-Zélande (2,49%), l’indice FTSE USA (1,68%) et l’indice FTSE des marchés émergents (2,9%).
Au cours des cinq dernières années, l’indice FTSE ASEAN a enregistré une croissance stable du flux de trésorerie par action. De plus, le ratio de distribution de dividendes de la région se distingue également par rapport à celui de ses pairs mondiaux. Le rendement des dividendes prévu pour les 12 mois à venir reste attrayant, accentuant l’attrait de la région pour les investisseurs axés sur le revenu.
À la fin de l’année dernière, plus de 60% des entreprises de grande et moyenne capitalisation de l’indice FTSE ASEAN ont proposé des rendements de dividende supérieurs à 3%, témoignant d’une culture de gestion axée sur le retour aux actionnaires.
Les défis des stratégies de dividendes
Cependant, Huang met en garde : toutes les stratégies de dividendes ne se valent pas. Les approches traditionnelles accordent souvent la priorité aux actions à hauts rendements, ce qui peut entraîner une concentration excessive du portefeuille et une exposition supérieure à des entreprises plus petites ou à celles dont les fondamentaux se dégradent. « Beaucoup d’indices de dividendes classent simplement les actions par rendement et sélectionnent les entreprises en tête du classement », explique-t-elle. « Le problème est que des rendements très élevés sont souvent un signe d’alerte. Ils peuvent provenir d’entreprises plus petites ou en difficulté, où le prix des actions a déjà chuté de manière drastique, engendrant ce que nous appelons un ‘piège à rendement’. Bien que le rendement puisse sembler attirant, il est souvent insoutenable, car la chute du prix de l’action est un indicateur précoce d’une future réduction de dividende. »